2023年“827新政”周年：IPO市场现状及未来趋势

元描述: 深入分析2023年8月27日实施的IPO新政一年来的影响，涵盖受理、终止、上市、在审数据变化，券商受创情况，及严监管政策密集出台对上市公司质量、市场流动性、投融资平衡的影响。

引言: 2023年8月27日，证监会发布“827新政”，阶段性收紧IPO节奏，这一举措在资本市场掀起了波澜。一年过去了，IPO市场发生了翻天覆地的变化，从受理、终止到上市，各个环节都呈现出新的趋势。本文将深入分析“827新政”周年后的IPO市场现状，探究严监管政策的影响，并展望未来发展趋势。

IPO市场现状：严监管下的冷静与反思

“827新政”实施后，IPO市场迅速降温，呈现出“受理减少、终止增加、上市数量下降、在审企业锐减”的格局。据易董数据统计，截至2024年7月26日，近一年来，沪深北三大交易所累计受理135家，同比减少74.58%；因撤回材料终止456家，同比激增94.04%；120家公司上市，募资合计881.02亿元，分别同比减少269家、下降78.71%；目前在审企业361家，较新政实施之初减少419家。

456家公司撤材料终止IPO：券商IPO业务受创

撤材料导致IPO终止成为“827新政”后的显著特点，不少公司在面临严监管和市场波动时选择了退出，而这直接影响了券商的IPO业务。数据显示，62家券商有IPO项目因撤材料终止，其中中信证券撤材料终止IPO项目最多，有60单。

严监管政策密集出台，IPO审核更趋严格

“827新政”只是严监管政策的一部分，近一年来，证监会、交易所等监管机构密集出台了一系列新政，包括“国九条”、“315新政”、一流投行和投资机构“施工图”、科创板“八条措施”等，进一步强化了对IPO的审核和监管。

  • “315新政”：从源头上提高上市公司质量

    • 严把拟上市企业申报质量，压实中介机构“看门人”责任，强化交易所审核主体责任，坚决履行证监会机关全链条统筹职责，等等。

  • 新“国九条”：提高发行上市辅导质效

    • 扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。

  • 科创板“八条措施”：服务科技创新和新质生产力发展

    • 强化科创板“硬科技”定位，开展深化发行承销制度试点，优化科创板上市公司股债融资制度，更大力度支持并购重组，完善股权激励制度，等等。

IPO收紧对市场的影响：冷静、理性与平衡

“827新政”和一系列严监管政策在一定程度上降低了IPO市场热度，但同时也带来了积极影响：

  • 提高上市公司质量: 严格的审核标准和监管措施有助于剔除“带病闯关”的企业，提升上市公司质量，维护市场健康发展。

  • 促进投融资两端平衡: 收紧IPO节奏可以缓解市场流动性压力，促进资本市场投融资两端的平衡，引导资金流向优质企业。

  • 提升定价的合理性和科学性: 更加严格的监管和市场竞争可以促进新股定价更加合理和科学，避免过度炒作和泡沫。

券商IPO业务面临挑战：转型升级势在必行

“827新政”和严监管对券商的IPO业务造成了较大冲击，不少券商的承销保荐量大幅下降，一些券商甚至被迫调整业务策略。

未来趋势：高质量发展，优胜劣汰

未来，IPO市场将继续保持严监管趋势，市场将更加注重高质量发展，优胜劣汰的现象将更加明显。

  • “硬科技”企业将更受青睐: 随着科技创新和新质生产力的崛起，“硬科技”企业将成为IPO市场的主角，获得更多投资机会。

  • 中介机构责任将进一步加大: 中介机构将会更加重视“看门人”责任，提高服务质量，才能在竞争中脱颖而出。

  • 市场将更加注重价值投资: 投资者将更加理性，更加注重企业的内在价值和长期发展潜力，短期投机行为将受到抑制。

常见问题解答

1. “827新政”的主要内容是什么？

“827新政”是指2023年8月27日证监会发布的阶段性收紧IPO节奏的政策，旨在促进投融资两端的动态平衡。

2. “827新政”对IPO市场产生了哪些影响？

“827新政”导致IPO市场迅速降温，受理、终止、上市、在审等数据均有显著变化，同时引发了券商IPO业务的调整。

3. 严监管政策有哪些？

严监管政策包括“827新政”、“315新政”、“国九条”、一流投行和投资机构“施工图”、科创板“八条措施”等。

4. 严监管政策对市场有哪些影响？

严监管政策有利于提高上市公司质量，促进投融资两端平衡，提升定价的合理性和科学性。

5. 未来IPO市场有哪些趋势？

未来IPO市场将继续保持严监管趋势，更加注重高质量发展，优胜劣汰的现象将更加明显。

6. 券商IPO业务如何应对挑战？

券商需要加强自身实力，提高服务质量，积极转型升级，才能在竞争中立于不败之地。

结论:

“827新政”周年之际，IPO市场呈现出冷静、理性、平衡的新趋势。严监管政策一方面抑制了市场热度，另一方面也推动了上市公司质量提升，维护了市场健康发展。未来，IPO市场将更加注重高质量发展，优胜劣汰的现象将更加明显。券商需要积极应对挑战，转型升级，才能在竞争中取得成功。

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